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企业主板上市的持续盈利能力有哪些?

发布时间:2020/11/02 行业资讯 浏览次数:159

企业上市板块又细分为主板、中小板、创业板、科创板等。而主板上市版块也有持续经营能力,持续盈利能力,独立经营能力,独立盈利能力等等。本文主要从持续盈利能力这方面来分析主板上市的3个主要条件。

 

 

 

企业主板上市的持续盈利能力

1.企业的资产负债结构良好
资产负债结构指一个企业负债的数量以及比例。具体比例对应资产比例,资本比例,权益比例。良好的资产负债结构包括:资产质量良好,资产负债结构合理,盈利能力较强,现金流量充足。而不同行业间,资产负债结构差别很大,比如房地产、建筑行业资产负债率高达80%左右,至于这种行业为什么资产负债率这么高,主要是因为建筑企业往往需要在施工的各个环节垫付资金以及缴纳资金,属于重资产垫资模式,而且工程回款往往较慢;况且建筑企业的毛利率本来就很低,由于原材料价格上涨、人工成本上升等因素,其盈利水平更低了,收益不好也推高了负债率。像食品饮料,文化传媒、医药生物等行业资产负债率相对较低,而且食品饮料和医药板块属于防御性行业,抗周期比较强,现金流较好。
A股有濒临破产的企业,也有负债率低于5%的企业。这些企业的资产规模都在50亿以下,分布在信息技术、食品饮料、医药生物等行业。它们的净资产收益率,既可以像亿联网络、森霸传感、通化东宝以及透镜生命那样,超过15%;也会像群兴玩具、北京君正和国新健康那样出现负数。格力的资产负债率始终维持在70%左右,但它的财务很健康,它账上的现金占总资产的50%左右,不存在财务风险。至于为什么金融业、房地产业以及建筑业的负债水平高,这是由其业务特点决定的。而且那些负债率极低的企业,其收益率也不见得就是最好的。
所以财务指标可以帮我们看清企业的现状,但还要结合其他方面做综合分析。没有绝对的好与坏,只要能跑赢行业平均成为同行中遥遥领先的企业,就是优质的企业。
2、企业基本财务指标达标
这主要是指“门槛”指标:
(1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元;
(2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元,或者营业收入累计超过人民币3亿元;
(3)发行前股本总额不少于人民币3000万元;
(4)最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权、采矿权等后)占净资产的比例不高于20%;
(5)最近一期末不存在未弥补亏损。
3、企业不存在影响持续盈利能力的情形
主要有:
(1)经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将要发生重大变化;
(2)行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将要发生重大变化。比如2019年1月29日南通超达装备股份有限公司上会被否,主要是因为发审委关注到发行人产品主要销往北美及欧洲,2018年9月24日美国加征关税后新接美国地区订单较去年同期下滑,进而被认为对持续盈利能力造成了重大不利影响;
(3)最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;
(4)商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险等。比如2017年11月14日重庆长江造型材料(集团)股份有限公司上会被否,主要是发行人子公司与北京仁创科技发展有限公司存在重大专利权纠纷;又比如慈溪的明星企业,插座行业龙头‘公牛集团’在冲刺 企业上市的关键时刻,遭遇了一场专利侵权诉讼官司,两项涉案专利的主要内容均与安全插座有关。‘通领科技’要求公牛集团赔偿共计 9.99 亿元,这场官司也被媒体称为国内诉讼标的最高的专利侵权案。这种以专利为武器或目标精准打击待上市企业的做法,业界称之为“专利狙击”。
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