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企业上市条件与上市辅导的主要流程

发布时间:2020/10/20 行业资讯 浏览次数:117

企业上市改制条件

改制设立股份公司本身仅仅是履行一些法律程序,但由于监管部门对于股份公司在规范运作的要求远远高于有限公司,故而改制是企业IPO过程的重大环节。

企业要立足于在改制前解决重大的规范性问题;同时,上市主体的业务需要加以整合,与主营业务无关的业务和资产要考虑剥离,组织架构随之调整;许多其他事宜要与改制相结合予以考虑。

决定一个企业是否能改制,什么时点改制,涉及大量的判断;判断的基础是前期的尽职调查,通过尽职调查,我们要落实以下问题,并加以统筹安排

 

注册制核准制的区别

前者的审查机关只对注册文件进行形式审查,不进行实质性的判断,而后者在证券管理机关的批准下取得发行资格,在证券市场上发行证券。由此可见,注册制发行股票后,其股票后期的动向全部交给市场,认可制发行股票后,其趋势基本上与监管密切相关。

 

与此相对,用一句话概括“注册制”相对于“核准制”的不同,是轻度承认、重监督。在三个方面有最明显的区别

 

(1)注册制本质上只是形式化审查,主管机关只是审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务。鉴定制度是一项实质性审查,只有符合证券管理机构制定发行条件的公司才能发行。

 

(2)以注册制度上市上市公司比较简单,但承认制度比较困难,因此前者的企业价值大多不需要审查机构处理,而是委托市场进行判断。与此相对,前者完全避免了一些公司通过包装上市,然后上市业绩变大的现象。

 

(3)注册制中,新股的发行价格、规模、发行股的市场价格、发行节奏以市场化方式决定,这样比较确定股票的价值。但是,由于审查期的长短,导致股市上市的股票稀缺,高度评价的现象频发。总之,注册制可以明显解决资本市场违法成本低于核准制的问题,建立良好的法治、市场和诚信的环境。

 

企业上市辅导主要流程

1、聘请辅导机构。企业选择辅导机构要综合考察其独立性、资信状况、专业资格、研发力量、市场推广能力、具体承办人员的业务水平等因素。根据《证券经营机构股票承销业务管理办法》(证委发[1996]18 号) 的规定,持有企业7%以上的股份或者是企业前5 名股东之一的证券经营机构,不得成为该企业的保荐机构。如果企业想使辅导机构与保荐机构合二为一,就不宜选择上述不具备独立性的证券经营机构担任辅导机构。

 

2、辅导机构提前入场。按规定,上市辅导应在企业改制重组为股份有限公司后正式开始。但是,改制重组方案是企业发行上市准备的核心内容,是上市辅导工作的重中之重。因此,如果可能,辅导机构在与企业达成辅导意向后,就应及早介入企业发行上市方案的总体设计和改制重组的具体操作。

 

3、双方签署辅导协议,登记备案。待改制重组完成、股份公司设立后,企业和辅导机构签订正式的辅导协议,在辅导协议签署后5个工作日内到企业所在地的证监会派出机构办理辅导备案登记手续。

 

4、报送辅导工作备案报告。从辅导开始之日起,辅导机构每3个月向证监会派出机构报送1次辅导工作备案报告。

 

5、对企业存在的问题进行整改。随着辅导的进行,辅导机构将针对企业存在的问题,提出整改建议,督促企业完成整改。在上市辅导过程中遇到的疑难问题,企业可尝试征询业内专家或权威部门的意见,以少走弯路。

 

6、企业向社会公告准备发行股票的事宜。企业应在辅导期满6个月之后10天内,就接受辅导、准备发行股票的事宜在当地至少2种主要报纸连续公告2次以上,接受社会监督。公告后,证监会派出机构如果收到关于企业的举报信,可能组织对举报信的调查,企业应积极配合调查,消除发行上市的风险隐患。

 

7、辅导书面考试。辅导机构将在辅导期内对接受辅导的人员进行至少1次书面考试,全体应试人员最终考试成绩应合格。

 

8、提交辅导评估申请。辅导协议期满,辅导机构如果认为辅导达到计划目标,将向证监会派出机构报送“辅导工作总结报告”,提交辅导评估申请;辅导机构和企业如果认为辅导没有达到计划目标,可向证监会派出机构申请适当延长辅导时间。

 

9、辅导工作结束。证监会派出机构接到辅导评估申请后,将在20个工作日内,完成对辅导工作的评估,如认为合格,将向证监会出具“辅导监管报告”,发表对辅导效果的评估意见,辅导结束;如认为不合格,将酌情要求延长不超过6个月的辅导时间。 

 

 

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